Задачи по инвестиционному менеджменту

Уставный фонд капитал — это сумма капитала, необходимого для того, чтобы предприятие начало деятельность. Его размер определяется уставом предприятия. Доходы от деятельности представляют собой все поступления, получаемые предприятием во время его функционирования за счет реализации своей продукции, выполнения работ или оказания услуг. Амортизационные отчисления представляют собой сумму денежных отчислений, получаемых предприятием при реализации своей продукции в виде части производственной себестоимости. Кредит — это предоставленные предприятию средства на принципах их возвратности и уплаты определенного процента за их использование. Кредит может существовать в двух формах: Субсидии — это финансовая помощь, которая предоставляется предприятию как государственными, так и негосударственными органами или предприятиями в денежной и натуральной форме. Общая характеристика инвестиций, капитальных вложений и направлений их использования Инвестиции — это долгосрочные вложения капитала денежных средств в предпринимательскую деятельность с целью получения прибыли. Инвестором называется субъект предпринимательской деятельности, вкладывающий деньги.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

На первый взгляд выгоднее всего вкладывать в Проект 1, если эффективность рассчитать по формуле: В мире финансов учитывается такой показатель, как время На самом деле инфляция каждый год обесценивает деньги. Если представить, что все вложения вы делаете 1 января, а доход получаете 31 декабря, то по формуле чистого дисконтированного дохода показатель эффективности каждого проекта примеры в таблице будет таким, как есть в реальности на конкретном отрезке времени.

В реальности, как видно, все по-другому:

Приведенными затратами являются суммы расходов на реализацию товаров в проектируемом объекте и инвестиций, приведенные к единой.

Внутренняя норма доходности Сложность анализа инвестиций заключается в необходимости сопоставления двух потоков — затрат и будущих доходов. Чтобы сравнить капиталовложения, которые предстоит сделать сейчас с той выгодой, которую принесет осуществление проекта в будущем, нужно рассчитать сегодняшнюю стоимость будущих доходов, дисконтированную стоимость , .

Дисконтирование — это приведение к единому моменту времени будущих затрат и доходов. Спрос на инвестиции определяется выигрышем от капиталовложений — дисконтированными будущими прибылями. Настоящая ценность будущего дохода, полученного через лет равна где, — текущая стоимость; — ожидаемый в будущем доход; — ставка дисконтирования ставка ссудного процента ; — период времени. Для определения рентабельности инвестиционного проекта подсчитывается дисконтированная ценность будущих доходов, ожидаемых от инвестиций, которая затем сравнивается с размером инвестиций, то есть определяется чистая дисконтированная стоимость , .

рассчитывается как разность между приведенными доходами и затратами где 0 — первоначальные инвестиции; — прибыль доход — расход . Прибыльность капвложений рассматривается на основе сравнения окупаемости инвестиций с рыночной ставкой ссудного процента. Внутренняя норма окупаемости инвестиций — это доходность каждой единицы инвестиций данной фирмы. То есть равняется максимальному проценту по ссудам , идущим на инвестирование и эксплуатацию проекта, работая при этом безубыточно.

Спрос на заемные средства.

Критерий чистой приведенной стоимости при принятии инвестиционных решений Одно из наиболее распространенных и важных решений, которые принимают фирмы, связано с инвестициями в новый капитал. Миллионы долларов вкладываются в завод или оборудование, которые будут служить — и оказывать влияние на прибыли — на протяжении многих лет. Будущий поток денежных средств, который принесут инвестиции, часто отличается неопределенностью.

В статье приведены алгоритмы расчетов риска энергетического инвестиционного проекта и выбора наиболее оптимального проекта из портфеля.

Данный показатель дает инвестору информацию о том, какую абсолютную величину денег он получит за весь жизненный цикл инвестиционного проекта. Для его расчета необходимо знать характер денежных потоков, который вызовут инвестиции, и как они будут меняться во времени. На графике ниже мы видим, как изменяется общий денежный поток. А может как процесс во времени от года и более. В этом случае расчет чистой приведенной стоимости инвестиций должен учитывать изменяющуюся стоимость вложений в инвестиционный проект, то есть рассчитываться с дисконтированием по ставке дисконтирования , которая определяется исходя из выбираемых инвестором критериев.

Основными критериями при выборе дисконтной ставки могут быть названы: Денежные притоки на инвестируемый объект в виде денежных поступлений рассчитываются так:

8.3. Методика приведенных затрат в оценке природоохранных инвестиционных проектов

Для оценки стоимости бизнеса в рамках доходного подхода применяются метод дисконтированных денежных потоков - основан на прогнозировании денежных потоков остаточной терминальной стоимости к концу прогнозного периода и приведении данных прогнозов к моменту оценки по рассчитанной ставке дисконта показатель экономической добавленной стоимости осуществлять с помощью деления объема инвестиций на приведенную стоимость конечной цены акций 1 Методика анализа консолидирования денежного отчета о движении денежных средств Корректировки для приведения в соответствие чистой прибыли и чистых денежных средств от операционной деятельности 1 Расчеты показывают что чистые денежные средства приблизительно в 2,5 раза меньше чем прибыль до налогообложения что связано с оттоком в оборотный капитал в предыдущем году а в отчетном - с корректировками на доходы не связанные с основным видом деятельности На основе корректировок прибыли на операции не относящиеся Анализ денежных потоков коммерческой организации по данным отчета о движении денежных средств Прочие доходы 84 1,9 1,9 21 - ,0 25,0 2.

инвестиции - это долгосрочное вложение капитала в различные сферы Индекс доходности представляет собой отношение суммы приведенных.

Практика показывает, что необходимо отбирать наилу чший вариант среди их некоторого множества. В этом случае наилучший вариант можно отобрать путем простого перебора. Но эта схема сама по себе не совсем удобна, так как при таком переборе рейтинг каждого из рассматриваемых вариантов терялся. Поэтому необходимо иметь такой критерий, который сохранял бы сам рейтинг вариантов и обеспечивал их полный перебор.

Этому условию удовлетворяет критерий сравнительной экономической эффективности, который мы и опишем. Итак, критерий сравнительной экономической эффективности критерий приведенных затрат будет иметь следующий вид:

МСФО, Дипифр

Текущие затраты расходы на электроэнергию, топливо, техническое обслуживание и эксплуатацию оборудования , тыс. Приведенные затраты по оборудованию, тыс. Коэффициент приведения затрат к одинаковому объему транспорта

Рассчитать чистый приведенный эффект (NPV) и рентабельность инвестиций. (PI), если первоначальные инвестиции составили 2 тыс. руб .

Данный показатель является общепризнанным и вполне обоснованным, вместе с этим, его использование на начальных этапах проведения обоснования инвестиционного проекта не очень удобно. В методических рекомендациях предложена система показателей, которые необходимо использовать для обоснования эффективности инвестиционных проектов. Таким образом, Методические рекомендации необходимо использовать для итоговой оценки разработанного инвестиционного проекта. Однако проблема заключается в том, что зачастую требуется и предварительное обоснование целесообразности выбора основных средств для включения их в инвестиционную программу, так как инвестиционный проект исключение могут составлять проекты малой стоимости — это набор возможных вариантов строительных проектов, технических и технологических решений, каждое из которых связано с инвестициями.

Расчет чистого дисконтированного дохода для каждого из сравниваемых основных средств является затруднительным и очень затратным по времени. На этапе предварительного отбора основных средств для включения их в инвестиционную программу можно было бы использовать показатель приведенных затрат, который имел широкое применение во времена плановой экономики.

Приведенные затраты — экономическая категория, отражающая величину в стоимостном выражении полных затрат общественного труда текущих и единовременных на производство продукции. Численно приведенные затраты равны сумме полных текущих затрат включая амортизацию и части капитальных вложений, соответствующей их нормативу [11, с.

Методы оценки и показатели эффективности инвестиций

Сайт не рассматривается и не должен рассматриваться как предложение Банка ВТБ о покупке или продаже каких- либо финансовых инструментов или оказание услуг какому-либо лицу. Информация на Сайте не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Финансовые инструменты, упоминаемые в информационных материалах Сайта, также могут быть предназначены исключительно для квалифицированных инвесторов.

Банк ВТБ не несёт ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах.

А) С0 обычно имеет положительное или отрицательное значение Б) какова формула приведенной стоимости инвестиций В) какова формула чистой.

При сравнении возможных вариантов решения какой-либо технической задачи, рационализаторских предложений, технических усовершенствований, различных способов повышения качества продукции лучшим при прочих равных условиях считается вариант, требующий минимума приведенных затрат. Приведенные затраты — сумма текущих затрат, учитываемых в себестоимости продукции, и единовременных капитальных вложений, сопоставимость которых с текущими затратами достигается путем умножения их на нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений.

Последний представляет собой минимальную норму эффективности капитальных вложений, ниже которой они, при прочих равных условиях, нецелесообразны. Методикой основными положениями определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений нормативный коэффициент эффективности принят для всех отраслей народного хозяйства равным 0, При осуществлении на предприятиях технических мероприятий приведенные затраты представляют собой расчетную величину, учитывающую минимально допустимый эффект от роста производительности труда экономии труда при увеличении фондовооруженности труда.

Применение приведенных затрат обеспечивает народнохозяйственный подход к оценке экономического эффекта в результате создания и применения новой техники взамен старой. Краткий экономический словарь, М. Не приведет ли оно к ухудшению экономического положения в ряде отраслей?

Инвестиционные показатели , : на службе у финансового директора

Индекс дисконтирования Данный показатель также известен под названием дисконтированный индекс доходности. Под ним принято понимать валовые доходы от произведенных вложений, которые впоследствии делятся на дисконтированный инвестиционный расход. В отличие от большинства других показателей индекс дисконтирования довольно редко реально применяется на практике. Такое положение дел связано с тем, что подавляющее большинство инвесторов не знают, как с ним обращаться и к чему применять.

Срок окупаемости вложений Под ним понимается время, которое необходимо для того, чтобы инвестиции принесли достаточное количество денежных средств для реального возмещения инвестиционных расходов.

Проект. Приведенные поступления,. тыс. руб. Приведенные инвестиции,. тыс. руб. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.

На самом деле большинство инвестиционных и инновационных проектов осуществляются и дают результаты в течение значительно большего периода. По этому методу капитальные вложения пересчитывают в эквивалентную годовую стоимость с помощью специальной дисконтной ставки, а затем прибавляют к годовым эксплуатационным расходам. Таким образом получают сумму ежегодных приведенных затрат. Показатель приведенных затрат трактуется как сумма себестоимости и капитальных вложений, приведенных к одной размерности в соответствии с нормативом эффективности.

Преимущества метода расчета приведенных затрат: Срок окупаемости нормируется пятью годами, а инвестора, естественно, интересует весь срок эксплуатации проекта; показатели сравнительной экономической эффективности не учитывают фактор времени при оценке текущих затрат и прибыли по годам реализации проекта; величина нормативных коэффициентов эффективности капвложений в значительной степени занижена.

Их величина должна адекватно изменяться в зависимости от изменения уровня инфляции и должна быть не ниже процентной ставки или другого аналогичного критерия, например, ставки дивиденда; для убыточных предприятий коэффициент абсолютной экономической эффективности основное внимание уделяется себестоимости до и после вложения инвестиций.

Дело в том, реализация какого-либо мероприятия не всегда приводит к ликвидации убыточности предприятия, хотя издержки при этом снижаются. Для рыночных условий такое положение является неприемлемым; методика определения сравнительной эффективности капвложений основана на сравнении приведенных затрат по вариантам, а не прибыли, которая в наибольшей степени отвечает требованиям рыночной экономики; показатель приведенных затрат не может быть использован для экономического обоснования инвестиций, направляемых на улучшение качества выпускаемой продукции.

В печати этот критерий неоднократно подвергался разнообразной и несправедливой критике в основном из-за того, что среди некоторых ученых существует непонимание роли, значения и функций приведенных затрат как показателя сравнительной эффективности и как критерия отбора лучшего варианта. В частности, данному показателю навязывается чужеродная ему роль абсолютной оценки эффективности вложений, которую он никогда не выполнял и не должен был выполнять, так как создавался совсем для другой цели.

инвестиции

Вы отвергаете оптимистичный подъем и пессимистичный спад прогнозы. Но какова при этом верная ставка дисконтирования? Вы начинаете подыскивать обыкновенные акции с таким же риском, как и ваша инвестиционная возможность. Наиболее подходящими оказались акции . Их цена на следующий год при нормальном состоянии экономики прогнозируется на уровне дол.

Рассчитаем Приведенную (к текущему моменту) стоимость инвестиции при различных способах начисления процента: по формуле простых процентов, .

Показатели экономической эффективности инвестиций Выбор экономически выгодных направлений инвестиций в воспроизводство основных фондов, обеспечивающих наибольший прирост товарооборота и прибыли, сокращение сроков окупаемости затрат, является актуальной задачей для каждой организации. Расчеты экономической эффективности инвестиций производятся при планировании и эксплуатации торговых объектов.

Цель определения экономической эффективности инвестиций при планировании объема и структуры инвестиций состоит в том чтобы выбрать и экономически обосновать наиболее эффективные направления их использования Расчеты экономической эффективности инвестиций на стадии проектирования составляются в целях определения наиболее экономичного варианта строительства или расширения, реконструкции, технического перевооружения действующих объектов торговли.

Различают экономическую и социальную эффективность инвестиций. Показателями экономического эффекта могут быть рост товарооборота, доходов, прибыли, производительности труда, снижение расходов на реализацию товаров. Социальный эффект выражается в более полном удовлетворении спроса населения на товары, высоком качестве торгового обслуживания, сокращении затрат времени покупателей на приобретение товаров. Экономическая эффективность инвестиций определяется путем соизмерения эффекта, полученного за счет инвестиций с суммой затраченных инвестиционных расходов.

Для расчета используются проектные, плановые и фактические данные. Для оценки экономической эффективности инвестиций в торговых организациях может быть использована следующая система показателей. Коэффициент общей абсолютной эффективности инвестиций Е. Он определяется по формуле: П — прирост прибыли, полученной за счет инвестиций; И — сумма израсходованных инвестиций.

NPV, приведенная стоимость и дисконтирование на примере